國(guó)泰君安：圍繞績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)重新布局

　　我們看好季報(bào)公布完畢后的市場(chǎng)走勢(shì)，“紅五月”可期，反彈高點(diǎn)看到4300點(diǎn)。不過(guò)4月底的普漲格局恐難再現(xiàn)，市場(chǎng)分化格局將愈加明顯，投資者應(yīng)該圍繞業(yè)績(jī)重新布局，建議重點(diǎn)關(guān)注績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股。我們定義的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股具備四大特征：高成長(zhǎng)性；績(jī)優(yōu)；市值在800億元以下；估值不宜過(guò)高。

　　我們精選的36只具備績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)潛力的個(gè)股組合為：七匹狼、瑞貝卡、格力電器、美的電器、大商股份、華聯(lián)綜超、通威股份、中牧股份、綠大地、瀘州老窖、青島啤酒、東阿阿膠、康緣藥業(yè)、科華生物、國(guó)脈科技、武漢凡谷、中天科技、中環(huán)股份、中興通訊、大族激光、青島軟控、上實(shí)發(fā)展、張江高科、中糧地產(chǎn)、深發(fā)展A、天地科技、昆明機(jī)床、中材國(guó)際、置信電氣、太陽(yáng)紙業(yè)、煙臺(tái)萬(wàn)華、金發(fā)科技、山西三維、云維股份、海油工程、新疆眾和。

　　天相投顧：政策利好下已漸入正軌

　　我們可以把一季度行情理解為調(diào)整，但這種調(diào)整在多種因素影響下出現(xiàn)了非理性下跌，導(dǎo)致股市運(yùn)行偏離了正軌。而從4月21日起，政策利好開(kāi)始提升市場(chǎng)信心、改變投資者預(yù)期，從而把股市引入正常的運(yùn)行軌道。奧運(yùn)舉辦前后對(duì)股市的范式效應(yīng)將開(kāi)始發(fā)揮正常效用，也可以理解為“奧運(yùn)行情的正軌”。對(duì)于股價(jià)能漲多高則更取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)�？梢灶A(yù)期的是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨通貨膨脹威脅，上市公司業(yè)績(jī)受到石油、石化、電力行業(yè)制約增速減緩。從恢復(fù)市場(chǎng)信心、反映增長(zhǎng)預(yù)期角度，我們認(rèn)為二季度上證指數(shù)將重回4000點(diǎn)。

　　我們的基本投資策略可以概括為“把握物價(jià)上漲下的受益者”，具體有四類(lèi)機(jī)會(huì)：一是資源及相關(guān)服務(wù)類(lèi)，主要是農(nóng)業(yè)、煤炭、有色金屬等純資源性行業(yè)；二是替代性能源行業(yè)，如風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物能；三是消費(fèi)服務(wù)業(yè)、電子元器件等；四是公路、港口、機(jī)場(chǎng)等防御型品種。

　　銀泰證券：兩大不利影響有待消化　大盤(pán)繼續(xù)震蕩上行

　　周四大盤(pán)低開(kāi)高走，快速封閉早間向下跳空缺口，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，對(duì)后期行情的發(fā)展較有利。我們認(rèn)為，大盤(pán)在4月24日3296-3461點(diǎn)缺口的上沿附近有強(qiáng)力支撐，而60日均線附近有一定阻力。市場(chǎng)需要經(jīng)過(guò)充分調(diào)整、消化各種壓力后，才利于行情向縱深發(fā)展，并蓄勢(shì)震蕩上行。

　　目前市場(chǎng)對(duì)大小非違規(guī)減持的反應(yīng)比較強(qiáng)烈。近期連續(xù)出現(xiàn)大小非違規(guī)減持的情況，交易所也采取了相應(yīng)的處罰措施，但如果大小非不斷以極低成本拋售，有可能對(duì)目前的市盈率水平造成壓力，進(jìn)一步可能對(duì)市場(chǎng)資金面造成沖擊。另外，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走高，特別是油價(jià)屢創(chuàng)新高，甚至盤(pán)中一度突破200美元/桶。受次影響，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)成本將不斷上升，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)可能被延緩，市場(chǎng)整體市盈率水平將被動(dòng)下降，從而牽引市場(chǎng)整體估值重心下移。

　　盡管對(duì)后市行情分歧仍然較大，但可以確定的是，當(dāng)前市場(chǎng)交投已經(jīng)開(kāi)始活躍，機(jī)會(huì)也逐漸增多。我們認(rèn)為，擅長(zhǎng)短線操作的投資者近期可積極參與小盤(pán)題材股的波段行情，在大盤(pán)回調(diào)時(shí)加大倉(cāng)位，快速拉升時(shí)及時(shí)拋出。而對(duì)于中線策略的投資者，我們建議等待大盤(pán)股真正啟動(dòng)后再跟進(jìn)，可重點(diǎn)關(guān)注奧運(yùn)、醫(yī)藥、創(chuàng)投、信息、央企等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　華泰證券：大盤(pán)震蕩中繼續(xù)反彈 選股側(cè)重內(nèi)需與成長(zhǎng)

　　我們認(rèn)為雖然宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，但整體仍將保持高位運(yùn)行；物價(jià)仍有反彈風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)貨幣政策依然趨緊；而受融資、限售股上市等因素影響，市場(chǎng)資金面也依舊緊張；但在經(jīng)歷連續(xù)下跌之后，市場(chǎng)的整體估值水平已有大幅下降。基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境的分析，我們認(rèn)為5月份市場(chǎng)整體運(yùn)行格局要強(qiáng)于4月份，市場(chǎng)有望在震蕩中繼續(xù)反彈；建議投資者積極關(guān)注受益于內(nèi)需增長(zhǎng)和未來(lái)經(jīng)營(yíng)效率不斷改善、業(yè)績(jī)具有明確增長(zhǎng)的行業(yè)與公司。

　　目前可重點(diǎn)關(guān)注下面這些板塊及相關(guān)股票。飲料及飲用酒行業(yè)：據(jù)我們?cè)诔啥即杭咎蔷茣?huì)了解的情況看，主要名優(yōu)白酒企業(yè)在2008年春節(jié)消費(fèi)旺季時(shí)銷(xiāo)售收入都有較快的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2008年一季度業(yè)績(jī)也將有較好表現(xiàn)。進(jìn)入2008年啤酒提價(jià)幅度有所增加，隨著5月份消費(fèi)旺季的到來(lái)，預(yù)計(jì)大型企業(yè)將獲得較好的增長(zhǎng)。機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)：機(jī)械行業(yè)企業(yè)盈利能力以及勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷得到改善。煤炭行業(yè)：今年以來(lái)煤炭行業(yè)的毛利率出現(xiàn)明顯回升。