作為中國期貨行業(yè)最重要的盛會之一，上海期貨交易所舉辦的“衍生品市場論壇”，已連續(xù)舉辦了四屆，每一屆都有鮮明的主題，每一屆都緊扣國際國內(nèi)市場發(fā)展的脈搏，一屆比一屆規(guī)模大，一屆比一屆層次高，已發(fā)展成為具有較大影響力的國際性會議。事實上，舉辦“衍生品市場論壇”這五年，是中國期貨市場，也是上海期貨交易所迅速崛起五年。

　　五年來，中國期貨市場經(jīng)歷了一個前所未有的高速發(fā)展時期。在市場基礎(chǔ)建設(shè)方面，相關(guān)的法律法規(guī)已構(gòu)成了一個較為完善的體系；在市場規(guī)模方面，國內(nèi)期貨市場年交易額從2002年的1.6萬億，增長到2007年的41萬億，五年增長25倍；在市場參與度方面，期貨開戶數(shù)從不足10萬戶，發(fā)展到目前的47萬戶，尤其可喜的是，投資者更加成熟，廣大現(xiàn)貨企業(yè)更加踴躍參與；在發(fā)揮期貨市場功能方面，價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、套期保值的功能更加凸顯，服務(wù)實體經(jīng)濟、促進國民經(jīng)濟發(fā)展的作用初步實現(xiàn)；在國際影響力方面，國內(nèi)三大商品期貨交易所均已躋身全球30強交易所之列，以銅為代表的有色金屬市場、以大豆為代表的農(nóng)產(chǎn)品(000061行情,股吧)市場，已經(jīng)在國際市場具有相當(dāng)大的影響力……在“黃金五年”中，上海期貨交易所迅速崛起，表現(xiàn)尤為突出，如今，上海期貨交易所的交易額已經(jīng)超過國內(nèi)期市的“半壁江山”，連續(xù)三年穩(wěn)居第一。

　　一、銳意進取，快速發(fā)展，上海期貨交易所已成為全球有影響力的商品交易所

　　從2002年的不足1萬億元，到2007年的23萬億元，上海期貨交易所的交易額幾乎以每年翻番的速度增長，投資者的參與程度和認可程度得到了迅速提升，“上期所價格”已成為相關(guān)品種所在行業(yè)各項經(jīng)營活動的定價依據(jù)。特別是銅期貨，交易量已達1.63億噸以上，單日成交最高達200萬噸以上，僅次于老牌的倫敦金屬交易所，居全球第二。上海期銅價格也成為全球銅市場必須關(guān)注的重要價格，與LME、COMEX一道構(gòu)成了“不停市的交易所”。倫敦金屬交易所甚至開發(fā)出專門與上海期貨交易所銅合約接軌的MINI合約。上海期銅市場在全球市場的影響力可見一斑。

　　在擴大交易規(guī)模、提升商品定價權(quán)的同時，五年來，上海期貨交易所銳意進取，積極創(chuàng)新，實現(xiàn)了市場功能的有效發(fā)揮，市場效率也顯著增強。目前，上海期貨市場已逐漸成為相關(guān)工業(yè)品行業(yè)的風(fēng)險管理平臺和專業(yè)期貨投資者的資產(chǎn)管理平臺。上海期貨交易所通過完善交易規(guī)則及風(fēng)險管理辦法、配合落實“五位一體”監(jiān)管機制、實施市場動態(tài)分析和風(fēng)險動態(tài)跟蹤制度等一系列舉措，使風(fēng)險管理躍上了一新臺階。

　　在這五年中，上海期貨交易所通過廣泛參與國際市場的交流，向國際同行展示了中國期貨市場發(fā)展的突出成就，也將國際上先進的管理和風(fēng)險控制理念引入國內(nèi)市場。目前，上海期貨交易所已成為中國期貨市場對外開放的一扇窗戶，其突出成就和日益增強的全球影響力，深受境內(nèi)外專家、學(xué)者和權(quán)威人士的贊譽。

　　二、培育市場，發(fā)揮功能，上海期貨交易所五年辛勤耕耘結(jié)出碩果

　　上海期貨交易所之所以能夠在國際國內(nèi)競爭激烈的市場環(huán)境中迅速崛起，其關(guān)鍵因素在于上海期貨交易所抓住了兩個核心：即培育市場和發(fā)揮功能。

　　1.投資者教育卓有成效，培育市場不斷創(chuàng)新，機構(gòu)投資者隊伍逐步壯大。

　　作為期貨公司的一名高管，筆者對上海期貨交易所五年來不遺余力地培育市場，扎扎實實、廣泛深入地開展投資者教育，印象尤為深刻。在筆者的記憶中，單是2006—2007年，由上海期貨交易所和深圳市期貨同業(yè)協(xié)會聯(lián)手，在深圳地區(qū)舉辦的“期貨大講堂”活動就多達20多次，幾乎每月都有。據(jù)不完全統(tǒng)計，這兩年參加過“期貨大講堂”活動的深圳地區(qū)投資者和期貨從業(yè)人員，達到近萬人次。金瑞期貨的全部員工和客戶，幾乎都參加過 “期貨大講堂”活動，有的甚至參加過多次。

　　上海期貨交易所在市場培育方面更是做足了功課，他們開展的“金屬之旅”活動，主要針對國內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)，在全國十多個省區(qū)巡回舉辦；到多所高校開展期貨的“高校巡禮”活動，普及期貨知識，宣傳期貨市場；與工商銀行(601398行情,股吧)、交通銀行(601328行情,股吧)等金融機構(gòu)聯(lián)合舉辦期貨講座、風(fēng)險控制培訓(xùn)班和座談會；舉辦燃料油、黃金期貨等品種的模擬交易大賽；開通網(wǎng)上“期貨投資者學(xué)苑”，舉辦多期“期貨司法解釋高級研修班”……特別是楊邁軍總經(jīng)理還親自到井岡山干部管理學(xué)院為領(lǐng)導(dǎo)干部介紹期貨知識，宣傳期貨市場。這些方式多樣、形式豐富的活動，體現(xiàn)了上海期貨交易所在市場培育方面的不懈努力和孜孜追求。據(jù)了解，上海期貨交易所五年來，舉辦的全國性、大規(guī)模投資者教育活動多達58次，地方性、小規(guī)模的活動不計其數(shù)。

　　此外，上海期貨交易所學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達國家資本市場的經(jīng)驗，在培育機構(gòu)投資者方面，也做了大量的工作。他們在充分認識到國內(nèi)目前機構(gòu)投資者所占比例小的市場特征，而在國際市場上，金屬、能源等商品交易已經(jīng)成為銀行、信托、證券、對沖基金等金融機構(gòu)的重要業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，提出了“以黃金期貨為契機，積極培育和發(fā)展商品期貨機構(gòu)投資者隊伍，研究銀行、信托、證券、基金等金融機構(gòu)進入商品期貨市場的方式和途徑，增強大宗商品期貨的金融屬性”的思路，積極進行探索和實踐。

　　事實證明，上海期貨交易所的投資者教育、市場培育、壯大機構(gòu)投資者等工作，富有遠見，為中國期貨市場的平穩(wěn)快速發(fā)展，做出了重要貢獻。作為處在市場第一線的期貨公司，幾年來，大家明顯地感覺到，期貨投資者比以前成熟多了，期貨公司與客戶之間的糾紛變得越來越少——雖然近幾年市場也經(jīng)歷了多次連續(xù)漲跌停等極端行情的考驗，但糾紛反而比幾年前少得多，投資者更加理性，市場更加有序和健康。筆者還記得，在2007年年底參加深圳市年度期貨監(jiān)管工作會議時，主管部門領(lǐng)導(dǎo)很高興地說，2007年全年，投資者對期貨公司的有效投訴為零。

　　2.辛勤耕耘，期貨市場基本功能得到更好的發(fā)揮。

　　正如“衍生品市場論壇”五年來每屆論壇的主題不斷變化，但立足點不變一樣，上海期貨交易所的發(fā)展壯大，也是建立在其堅持核心發(fā)展理念的基礎(chǔ)之上的。這五年是上海期貨交易所推崇“期現(xiàn)互動”、堅持“虛擬經(jīng)濟服務(wù)實體經(jīng)濟”的五年，是上海期貨交易所重視發(fā)揮期貨市場基本功能的五年。

　　五年來，上海期貨交易所的兩任總經(jīng)理——姜洋和楊邁軍，均高度重視“虛擬經(jīng)濟服務(wù)實體經(jīng)濟”的理念。姜洋擔(dān)任上期所總經(jīng)理時，多次指出，服務(wù)實體經(jīng)濟是期貨市場發(fā)展和壯大的基礎(chǔ)，要緊緊圍繞促進市場功能發(fā)揮，推進商品期貨的可持續(xù)發(fā)展，要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，延伸市場服務(wù)作用和基本功能。我國期貨市場正處在一個新的發(fā)展階段，已經(jīng)具備了積極穩(wěn)妥發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)，能夠也應(yīng)該為國民經(jīng)濟提供更好服務(wù)的時機已經(jīng)成熟�，F(xiàn)任總經(jīng)理楊邁軍強調(diào)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟是期貨市場的“生命線”，目前我國正處于工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵階段，產(chǎn)業(yè)發(fā)展正步入急速擴張時期，大宗商品對期貨手段的需求將促使國內(nèi)商品期貨獲得更快更大的發(fā)展，套期保值、期現(xiàn)互動，是商品期貨永久的魅力之所在。

　　五年來，上海期貨交易所推出了一系列服務(wù)實體經(jīng)濟、促進期貨市場基本功能發(fā)揮的舉措，如，與江銅集團聯(lián)合舉辦了兩屆“中國有色金屬現(xiàn)貨期貨互動峰會”，組織期貨公司和投資者與現(xiàn)貨企業(yè)的見面會、研討會等，帶領(lǐng)期貨公司到現(xiàn)貨企業(yè)比較集中的地區(qū)舉辦市場推介會，等等。這些舉措確實為實體