電氣設(shè)備行業(yè)涵蓋了從發(fā)電到供電的各個環(huán)節(jié)，政府投資與政策支持使得該行業(yè)長期保持確定性增長，在股市中電氣設(shè)備從來就是先市場而升、后市場而落。而光伏、風電作為新能源，其產(chǎn)業(yè)化公司也多集中在發(fā)電、配電、變電、輸電等電氣設(shè)備領(lǐng)域及部分上游原材料。機構(gòu)認為，如果扶持政策進一步出臺，新能源行業(yè)依然有上漲空間。

　　電氣設(shè)備行業(yè)確定性增長

　　電氣設(shè)備行業(yè)09年的持續(xù)增長已經(jīng)非常確定，未來2-3年受益于電網(wǎng)建設(shè)、改造需求的存在，依然可以保持增長。從業(yè)績支撐、基本面角度來看，電氣設(shè)備行業(yè)仍是逆經(jīng)濟周期中依然保持增長的最確定的行業(yè)之一。

　　而國金證券（600109行情,愛股）研究了1994年以來電氣設(shè)備在牛熊市中的表現(xiàn)規(guī)律發(fā)現(xiàn)，電氣設(shè)備從來就是先市場而升、后市場而落，高確定性增長和高配置彈性使得電氣設(shè)備板塊成為反彈市道中的先行者、下跌過程的抵抗者。

　　國金證券進一步認為，電氣設(shè)備板塊所具有的國際地位、需求規(guī)模、先進技術(shù)以及政策導向等優(yōu)勢，A股市場都沒有給足溢價。所以，在增長相對確定性條件下，電氣設(shè)備行業(yè)估值應(yīng)該與其他行業(yè)拉開距離。

　　投資機會來自于超預期

　　中投證券認為，二季度電氣設(shè)備板塊的投資機會主要來自于政府投資的超預期和政策推進力度的超預期。

　　政府投資的超預期主要體現(xiàn)在特高壓及區(qū)域投資明確的中低壓配網(wǎng)設(shè)備。“十二五”期間，特高壓對于特變電工（600089行情,愛股）、天威保變（600550行情,愛股）等變壓器廠商的收入貢獻在14個億左右，對于平高電氣（600312行情,愛股）等開關(guān)廠商的收入貢獻在9個億左右。

　　政策推進力度的超預期主要體現(xiàn)在新能源和新技術(shù)新產(chǎn)品。財政部補貼政策出臺，國內(nèi)光伏市場開始啟動，將會帶動整個光伏市場需求的提升，產(chǎn)業(yè)鏈角度分析受益最大的是與建筑領(lǐng)域相關(guān)的下游組件商，國內(nèi)A股受益的公司主要有南玻A（000012行情,愛股）、天威保變、孚日股份等。

　　但太陽能光電建筑扶持政策的出臺只是開始，中國對風能等其它新能源領(lǐng)域的支持力度正在不斷加強，未來政府會相繼出臺新能源其他領(lǐng)域的相關(guān)扶持政策。風電設(shè)備整機相關(guān)上市公司金風科技、東方電氣（600875行情,愛股），目前的行業(yè)競爭優(yōu)勢已經(jīng)相當明顯，在行業(yè)發(fā)展中將會受益明顯。

　　新能源行業(yè)仍有上漲空間

　　對于新能源行業(yè)的估值，目前風電估值09年30倍PE，光伏估值已經(jīng)超過09年35倍PE。中投證券表示，考慮到未來風電行業(yè)三年30％的復合增長率可以持續(xù)，而光伏的增速高于風電，目前的估值風險不大。如果扶持政策進一步出臺，新能源行業(yè)依然有上漲空間。

　　個股方面，中投證券給予榮信股份和思源電氣“強烈推薦”的評級，另外“推薦”國電南瑞、置信電氣、天威保變、平高電氣、特變電工、許繼電氣（000400行情,愛股）、金風科技和東方電氣。

　　而國金證券則將電氣設(shè)備相關(guān)個股做了歸類，認為確定性增長的個股包括榮信股份、平高電氣、國電南瑞、思源電氣，具有較高股價彈性的個股包括浙富股份、國電南自（600268行情,愛股）、東方電氣，掌握核心技術(shù)的代表個股包括榮信股份、安泰科技（000969行情,愛股）、平高電氣、國電南瑞。