5月21日，“525萬(wàn)特許權(quán)項(xiàng)目”中標(biāo)結(jié)果公布，風(fēng)機(jī)市場(chǎng)集中度下降，價(jià)格大幅下滑。華銳、東汽及金風(fēng)分別獲得39%、28%及15%的市場(chǎng)份額。我們維持對(duì)風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的增持評(píng)級(jí)。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

　　2008年中國(guó)新增裝機(jī)625萬(wàn)kW，其中酒泉特許權(quán)項(xiàng)目裝機(jī)380萬(wàn)千瓦。今年的525萬(wàn)特許權(quán)項(xiàng)目相比去年的酒泉項(xiàng)目容量增加了38%。

　　從這次中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，風(fēng)機(jī)市場(chǎng)集中度降低。盡管市場(chǎng)份額前三名公司保持不變，但其所占份額均出現(xiàn)下降。近兩年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電機(jī)組制造商的增加，很多廠商都會(huì)在2009年、2010年進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段，市場(chǎng)集中度會(huì)繼續(xù)降低，競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)更加激烈。

　　通過(guò)將金風(fēng)科技近兩年中標(biāo)項(xiàng)目的單價(jià)進(jìn)行對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)金風(fēng)1500kW風(fēng)機(jī)的價(jià)格由960萬(wàn)元/臺(tái)大幅下降至810萬(wàn)元/臺(tái)，價(jià)格下跌了15.6%。另一家中標(biāo)公司湘電股份的中標(biāo)價(jià)格略低于金風(fēng)科技，價(jià)格為5,316萬(wàn)元/萬(wàn)kW。價(jià)格下降的主要原因一是原材料價(jià)格下降，二是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　首選買(mǎi)入

　　從目前的盈利和估值水平來(lái)講，我們維持對(duì)于東方電氣的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。同時(shí)，我們維持對(duì)金風(fēng)科技的持有評(píng)級(jí)。另外，除風(fēng)機(jī)的龍頭公司外，一些廠商技術(shù)已經(jīng)逐漸成熟，我們建議密切關(guān)注這類(lèi)公司的投資機(jī)會(huì)，如湘電股份。