投資要點

◇全球風電產業(yè)迅猛發(fā)展。全球的風能約2.74×109MW，其中可利用的風能為2×107MW，比地球上可開發(fā)利用的水能總量還要大10倍。而截止至2006年底，全球風電裝機總量僅為74223MW，風電發(fā)展前景遠大。近十年來，全球風電產業(yè)得到了很大發(fā)展，年均增長率高達30%。

◇我國風電產業(yè)進入高速良性發(fā)展期。國家發(fā)改委編制的《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃綱要（2004-2020）》中，提出到2020年我國風電機組總裝機容量要達到3000萬千瓦，占全國發(fā)電裝機總量的2.71%。而截止到2006年末，我國風電機組總裝機容量才260萬千瓦，僅占全國發(fā)電裝機總量的0.42%。政府制定了一系列的扶持政策，包括上網支持政策，稅收優(yōu)惠政策，電價管理政策等。

◇整機制造技術瓶頸有待解決。目前，我國已經掌握了兆瓦級風電機組的生產技術。2006年，1.5MW發(fā)電機組誕生。但是這些兆瓦級國產發(fā)電機組尚未進入批量生產，需要接受實踐的檢驗。國外巨型公司已經能夠生產5MW級的風機，差距甚大。

◇零部件需求超過供給。目前，我國已經能夠自主生產葉片，齒輪箱，電機等零部件，但是尚未掌握偏航系統和電控系統的生產技術，構成國產化生產的制約。由于對整機的需求保持旺盛姿態(tài)，而零部件生產卻遠遠落后于整機生產需求，故看好零部件生產公司。

◇看好行業(yè)龍頭企業(yè)。作為整機制造商，金風科技無疑是行業(yè)內龍頭。金風科技是上市有望帶動一大批從事風電制造的企業(yè)。湘電股份，華儀電氣等從事風電機組零部件生產的上市公司有望有更好的表現。

1.全球視角下風電產業(yè)發(fā)展?jié)摿�巨�?/P>

1.1需求旺盛，風電產業(yè)正迎來歷史發(fā)展期

2005年2月16日，京都議定書正式生效，該議定書中規(guī)定工業(yè)化國家將在2008到2012年間，使他們的全部溫室氣體排放量比1990年減少5%。全球140個國家將尋求可再生能源以代替煤炭，石油等傳統能源，包括中國在內的許多國家立法保證了可再生能源的生產。而在可再生能源中，風能的利用最具商業(yè)價值，原因在于：風能研究技術相對較為成熟，實際上正在成為蓬勃發(fā)展的新興產業(yè)，而生物質能，太陽能技術上尚有待研究，成本較大。

1.2世界風能儲量巨大，為風電產業(yè)發(fā)展提供保證

太陽輻射的能量到地球表面約有2％轉化為風能，全球的風能約2.74×109MW，其中可利用的風能為2×107MW，比地球上可開發(fā)利用的水能總量還要大10倍。而截止至2006年底，全球風電裝機總量僅為74223MW，風電發(fā)展前景遠大。

近十年來，全球風電產業(yè)得到了很大發(fā)展，年均增長率高達30%，而據專家預測，該趨勢在可預見的未來不會發(fā)生逆轉。但是，受風電產品制造能力約束，該增長率將趨緩，預測2008年的增長率將為7.7%。如果相關國家采取更為積極的政策支持風電產業(yè)發(fā)展，該增長率有望更為樂觀。

1.3世界各主要地區(qū)利用風能發(fā)電狀況

1.3.1政策支持將保證歐盟繼續(xù)成為風電市場的排頭兵

歐盟是世界上風電產業(yè)最發(fā)達的地區(qū)，截止到2006年底，風電累計裝機為48062MW，占65.18%。2007年，歐盟3．3%的電力需求是由風電供應的，據估計，到2030年，這一比例將擴大到25%。與此相對應，風電設備制造業(yè)在歐盟最為發(fā)達，VESTAS，GAMESA，NORDEX，REPOWER等全球主要風電設備制造商均在歐盟。這與歐盟支持風電產業(yè)發(fā)展密切相關。

1.上網支持政策

歐盟大多數國家采取了該政策，要求電力公司全額收購風電企業(yè)所供應的電，并且收購價格不得低于某一固定值，該最低電價一般高于市場價格，但是各個國家的具體做法各異：

國家

電價政策

德國

采取固定價格制，2007年初風電上網價格定為8.19歐分，而基準價格為5.17歐分

丹麥

采取價格連動制，風電價格等于NORDPOOL市場價格加上環(huán)境補貼1.3歐分。

西班牙

風電上網價格由市場電價加上3歐分的補助組成，只有50MW以上的項目菜能獲得此支付價格。

英國

采取投標制度，中標合同電價與平均電力交易市場價格之差由政府補貼，補貼費用則來源于政府征收的“化石燃料稅”。

2.配額制

包括英國，瑞典，意大利，比利時，波蘭在內的國家都采取了配額制。比如英國于1999年7月,制定并通過了《可再生能源義務令》，該法案要求供電商有義務購買一定比例的可再生能源電力，可再生能源電力的比例由政府每年根據可再生能源的發(fā)展目標和市場情況等來確定。到2010年，應保證有10%的電力資源來自于可再生能源，以確保政府總體目標的實現。

1.3.2稅收優(yōu)惠政策刺激美國風電產業(yè)蓬勃發(fā)展

2006年美國累計裝機總量為11603MW，新增裝機2454MW，連續(xù)兩年高速增長，這得益于美國國會延期稅收優(yōu)惠政策至2008年，因此，預計2007年和2008年美國的風電產業(yè)將繼續(xù)擴大。

1.3.3印度迎頭趕上，分享風電盛宴一杯羹

由于一系列的稅收優(yōu)惠政策，印度近幾年來風電產業(yè)得到巨大發(fā)展，已經成為全球第四大風電制造國。2006年風力發(fā)電總裝機容量為6300MW，比2005年高出1430MW，盡管如此，該趨勢仍然會得到加強，印度政府在規(guī)劃中提出到2010年，風電總裝機容量達到10000MW，這意味著每年12.2%的年均符合增長率。印度的風電產品不僅可以滿足國內需求，而且最近已經開始出口海外，技術上已經達到國際先進水平。

2.風電設備將受到我國投資者的青睞

我國是《京都議定書》簽約國，有義務將污染氣體降低要一定限度以下，在能源需求保持強勢走強的情況下，我國必然要發(fā)展可再生能源，尤其是風能�！犊稍偕�能源法》的出臺為我國風電產業(yè)的發(fā)展提供了很好的政策支持，但是相比起我國700-1200GW的可利用風能而言，2006年底260萬MW的總裝機容量仍然偏低，這個缺口將由后續(xù)投資來彌補。

2.1中國風能資源儲量大，分布較集中

我國幅員遼闊，陸疆總長達2萬多公里，還有18000多公里的海岸線，邊緣海中有島嶼5000多個，風能資源豐富。根據中國氣象科學研究院繪制的全國平均風功率密度分布圖，中國陸地10m高度層的風能總儲量為32.26億KW，實際可開發(fā)的風能資源儲量為2.53億KW，近海風場的可開發(fā)風能資源是陸上的3倍，據此，我國可開發(fā)的風能資源約為10億KW。我國現有風電場場址的年平均風速均達到6米／秒以上。一般認